Le due strategie aperte stanno ingabbiando bene l’indice, sia al ribasso che al rialzo. Tuttavia, in questo momento il portafoglio ha un theta negativo, il ché significa che se l’indice resta a questi livelli fino al settlement di domani, vedremo ridursi il valore delle posizioni aperte e quindi del portafoglio aggregato. Questo avviene perché l’opzione più vicina al livello corrente dell’indice è la put 4200 long, che si deprezza in misura maggiore rispetto alle altre opzioni short più lontane.
Le opzioni ES in scadenza domani 18/6 sono le opzioni trimestrali che fanno settlement alle ore 15:30 italiane (anziché alle 22:00), e non prevedono la consegna del future ma il cash settlement in quanto il future sottostante scade nello stesso momento delle opzioni. Tuttavia, ho osservato in più occasioni la manipolazione del future nei minuti immediatamente precedenti l’orario di settlement, pertanto facciamo in modo di evitare sorprese.
In merito agli aggiustamenti da effettuare, sulla strategia di put front ratio vendiamo un put spread per ridurre il theta negativo del portafoglio: Buy 1 PUT 4000 18/6/2021 e Sell 1 PUT 4180 18/6/2021 con un’entrata netta di 3 punti. Questi i dettagli della strategia modificata:

Sulla strategia call diagonal effettuiamo il rolling della call 4270 sulla call con lo stesso strike in scadenza venerdì 25, recuperando integralmente il costo di apertura e portando in positivo il bilancio entrate/uscite della strategia: Buy 1 CALL 4270 18/6/2021 e Sell 1 CALL 4270 25/6/2021 con un’entrata netta di 6 punti. Questi i dettagli della strategia modificata: