Quanto vale oggi il rischio?

2 Ottobre 2026 00:48

Prima lo abbiamo misurato. Poi abbiamo deciso se venderlo. Infine abbiamo visto come trasformarlo in cash flow.

Questa settimana abbiamo parlato molto di volatilità.

Ma in realtà abbiamo parlato soprattutto di una cosa: del prezzo del rischio.

Siamo partiti dal mercato.

Poi siamo entrati nel portafoglio.

Infine siamo arrivati alla costruzione del cash flow.

Tre puntate che puoi riguardare anche in sequenza.

1. OTTOBRE: STA CAMBIANDO IL RISCHIO?

Abbiamo aggiornato il posizionamento degli opzionisti e confrontato la nuova struttura del mercato con quella osservata durante il weekend.

Poi abbiamo studiato la volatilità implicita e la sua stagionalità.

E abbiamo verificato se le prime sedute della settimana stessero iniziando a muoversi in modo coerente con la nostra analisi day by day.

Prima domanda: quanto rischio sta prezzando il mercato?

2. È ARRIVATO IL MOMENTO DI VENDERE VOLATILITÀ?

Il nostro portafoglio era stato costruito con una componente complessivamente vega positiva.

Ma la protezione ha un costo.

Abbiamo quindi analizzato come il portafoglio abbia reagito alla lateralità delle ultime settimane e cominciato a ragionare su un possibile riequilibrio.

Non passando brutalmente da vega positivo a vega negativo.

Ma modificando progressivamente l’architettura del rischio.

Seconda domanda: quanto rischio siamo disposti a vendere?

3. VENDERE OPZIONI NON BASTA

Infine siamo passati dalle opzioni su indice alle azioni americane.

Perché vendere un’opzione e incassare un premio è semplice.

Costruire cash flow in modo razionale è un’altra cosa.

Selezione del sottostante. Strike. Capitale. Dimensionamento. Assegnazione. Money management.

Terza domanda: come possiamo essere remunerati per il rischio che decidiamo consapevolmente di assumere?

Tre puntate.

Un unico percorso: misurare il rischio → decidere quanto assumerne → cercare di trasformarlo in rendimento.

Perché il mercato non ci paga semplicemente perché abbiamo ragione.

Ci paga per il rischio che siamo disposti ad assumere quando abbiamo costruito un metodo per gestirlo.

P.S. — Vuoi andare oltre la Pillola?

Questa settimana abbiamo aperto il tema del cash flow con le opzioni sulle azioni americane.

Adesso vogliamo aprire il cofano.

Abbiamo preparato un webinar dedicato: LO STIPENDIO DEL CAPITALE

Come costruire cash flow con le opzioni sulle azioni americane senza trasformare la vendita di premio in una scommessa sul mercato.

Partiremo dal metodo.

Abbiamo visto come selezionare i sottostanti, come ragionare sul premio, come dimensionare le posizioni e soprattutto come affrontare l’eventualità che il mercato vada contro di noi.

E abbiamo mostrato anche Excelsior, il servizio nel quale questa logica è stata trasformata in un processo operativo.

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